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造纸业涨价潮不绝,这样布局是关键!

时间:2018-03-05 来源:综合自长江证券、博览财经、券商研报等
摘  要:
财联社3月1日讯,在多家原纸厂相继开始宣布涨价后,纸板厂也吹响了涨价的号角。两三天的时间内7家纸板厂发来涨价通知,上涨幅度为5%-10%。
关键词: 造纸业 涨价潮 
  春节过后,造纸行业的涨价消息可谓络绎不绝:   财联社3月1日讯,在多家原纸厂相继开始宣布涨价后,纸板厂也吹响了涨价的号角。两三天的时间内7家纸板厂发来涨价通知,上涨幅度为5%-10%。   岳阳林纸2月27日发布调价通知,即日起铸涂原纸、铜版原纸产品上调800元/吨,薄本纸产品上调300元/吨,其他所有产品上调200元/吨。   截至2月25日,箱板纸市场价达到4763元/吨,涨价函实际落地;瓦楞纸3945元/吨,且部分纸企仍在持续上调出厂价,部分地区瓦楞纸价已高于4000元/吨。   可以看到,春节后所有纸种均出现快速涨价态势。造纸板块整体2017年业绩已经相当优异,后续2018年业绩在涨价大潮延续情况下同样有保障。   为什么重点关注箱板瓦楞纸?   1)箱板纸瓦楞纸行业占比高,增长动能十足   箱板纸瓦楞纸在业内用途较为广泛,是我国包装用纸的重要构成,也是当前我国造纸行业中生产量最大的两个种类。   造纸消费数据显示,箱板纸与瓦楞纸在十年间行业占比逐步提升,在2016年占比达44.49%,十年间提升了7.47个百分点。   近年来,我国箱板纸、瓦楞纸销量稳步上升。中期来看,随着电子商务的蓬勃发展,快递包装业务预计每年将新增箱板纸消耗量144.2万吨,这成为箱板瓦楞纸未来增长的蓝海。   事实上,单就瓦楞纸而言,全球需求也表现出巨大的增长潜力,从2011年的2000亿平方米(bsm)到2016年的近2360亿平方米,平均每年增长幅度达3.3%。   2)废纸含杂率新标实施在即,利好箱板瓦楞纸相关企业   据了解,纸厂生产的箱板瓦楞纸每吨需要耗费1.1吨废纸。   目前我国废纸进口依赖度依然非常高,对外依赖度约40%。但2017年以来,我国废纸进口相关政策频出,2017年12月份环保部会同国家质检总局联合发布《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》更是将外废含杂率由此前的1.5%调整至0.5%。   可以认为,正式稿虽然相对于征求意见稿0.3%有所放宽,但市场整体趋严格局已定,政策态度非常明显。机构预计,2018年废纸进口额将降至约2,000万吨,降幅高达20%以上。    废纸进口管制趋严,必然刺激国内废纸涨价。春节刚过,全国各大纸厂早已相继抛出了一波废纸回收涨价函,废纸被业内当成了抢手货。目前多地废纸价格已普遍上涨50-100元/吨。   分析人士称,今年3-9月,国内废纸价格有望保持长线涨势,国内箱板瓦楞纸相关企业有望率先受益。   3)历年三月份箱板瓦楞行业均迎来补库存行情   3月份原本就属于造纸行业旺季,叠加春节刚刚过完,企业节后复工,补库存需求强烈,纸价上涨潜力不容忽视。   机构显示,每年三月份,箱板瓦楞行业通常都迎来了一波补库存行情:   来源:长江证券   策略:优先考虑行业龙头   一方面,在2016-2017年的高强度环保洗礼下,国内大多数生产线比较落后的造纸企业被淘汰,因环保不达标而被迫停产的比比皆是,行业集中度加强,大型造纸厂议价能力也进一步增强。    另一方面,国外废纸的普遍比国内同类型的废纸质量要好,并且价格比国内的便宜,进口配额大、原材料成本结构中外废比重高的龙头企业优势非常明显。    根据公开市场资料,相关个股包括:   山鹰纸业:箱板瓦楞纸龙头,受益于集中度提升和产品涨价。354万吨产能,外废占比超过60%,吨纸盈利达570元。    博汇纸业:包装纸龙头企业,箱板/瓦楞纸产能分别为15万吨、2.5万吨。将受益箱板/瓦楞纸行业的高景气,并有望贡献新的利润增长点。   景兴纸业:受益于箱板瓦楞纸供求形势改善,公司吨盈利显着改善。公司对造纸原料(废纸)的选择范围较广,为国内唯一可规模使用成本较美废低廉但抄造难度较大的日本废纸,一定程度上降低了公司生产成本。   (来源:综合自博览财经、券商研报等)
关键词:造纸业 涨价潮 
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