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2018年中国钛白粉行业发展趋势分析

时间:2018-04-08 来源:中国产业信息网
摘  要:
全球钛白粉产能自2016 年起出现负增长,而中国产能始终保持增长,国内钛白粉产能全球占比持续提升。2017 年,全国前41 家全流程型钛白粉企业综合产量286.95 万吨, 同比增加27.23 万吨,增长10.49%。其中,41 家企业中氯化法钛白粉产量占总产量5.83%, 占比份额显著提升。
关键词: 钛白粉 
  一、钛白粉行业产能集中度逐渐提高,落后产能仍然过剩     全球钛白粉产能自2016 年起出现负增长,而中国产能始终保持增长,国内钛白粉产能全球占比持续提升。2017 年,全国前41 家全流程型钛白粉企业综合产量286.95 万吨, 同比增加27.23 万吨,增长10.49%。其中,41 家企业中氯化法钛白粉产量占总产量5.83%, 占比份额显著提升。全国5 家氯化法钛白粉生产企业合计产量约为21 万吨,比上年增加10.5 万吨,增长168.8%。     国内钛白粉行业集中度较国际水平偏低,除我国产能外,全球前五大钛白粉企业产能总计占比为84%。且国内钛白粉行业产能区域分散,全国各地均有分布,其中大量中小企业集中在缺乏资源优势的东部地区。而我国钛矿资源主要集中于西南地区,整个行业还处于较为分散的发展时期。但是近年行业集中度逐渐提高,从2012年的66家减少至2015年的57家,到2016年再进一步减少至49家。近年来,受益于我国部分中小钛白粉生产企业的关停和减产,我国钛白粉生产企业的集中度大幅度提升。广西嘉华、西昌瑞康、中盐株化、云南泽昌均有部分产能退出。前十大主要企业通过不断投产先进产能,例如,2016 年龙蟒佰利 6 万吨氯化法钛白粉实现投产,重庆攀钢钛业 10 万吨硫酸法项目正式投产,未来国内龙蟒佰利和中核钛白预计分别扩建 20 万吨和 10 万吨钛白粉产能,加速了话语权向少数企业的集中。由龙蟒钛业和佰利联兼并重组而形成的龙蟒佰利的诞生,更是显著提升了钛白粉企业在产业链中的话语权。在此次涨价周期中,钛白粉行业主要企业表现出较强的市场一致性和协同性,盈利水平提升能力显著。     国内部分钛白粉退出与新增产能 2015~2017年退出产能 资料来源:公开资料整理     相关报告:智研咨询网发布的《2017-2022年中国钛白粉市场专项调研及投资前景预测报告》 2015~2017年新增产能 资料来源:公开资料整理 2018年拟新增产能 资料来源:公开资料整理     同时,环保政策趋严将进一步倒逼中小钛白粉产能和高污染的硫酸法产能退出市场。目前国内大部分钛白粉产能采用硫酸法工艺,由于硫酸法钛白粉副产需要进一步处理,对资源综合利用和环保配套设施的要求较高,新建项目在初期投入和后期运行成本方面将面临较大的压力。小企业将面临成本提升或停工减产的局面,而大企业则有望享受边际定价带来的红利。未来行业兼并重组和落后产能退出将进一步加速,最终有望靠拢国际市场集中度水平。     二、钛精矿原料进口依赖度高,价格传导性强     原材料成本在钛白粉的生产成本中占有较大的比重,其中又以钛矿的成本占比最大。因此,钛精矿价格的变动对于钛白粉生产企业的成本会产生一定影响。我国钛矿资源现探明的储量达到世界第一,但是以四川的钒钛磁铁矿为主,与国外高品质的钛砂矿相比纯度低。我国钛资源主要依赖进口,对外依存度达30%以上。 钛白粉行业上下游 资料来源:公开资料整理 全球钛矿资源储量分布,中国钛矿储量最大 资料来源:公开资料整理 全球钛矿产量分布 资料来源:公开资料整理 我国钛矿产量分布 资料来源:公开资料整理     由于钛白粉在下游涂料成本结构中占比较小,终端消费者对价格变动不敏感,因此钛白粉产品可以有效传递上游原材料价格变化。从钛白粉价格与原材料钛精矿价格变化也可以发现,钛白粉价格变动与钛精矿价格保持一致,且弹性更大。且钛精矿作为原材料,价格应对下游需求变化更快,可以作为钛白粉价格先行指标反应未来趋势。目前,钛精矿一直处于较高价格水平,有效地支撑起钛白粉的高价格。此外,随着2018年环保政策进一步严抓污水排放,落后的重污染小产能将进一步关停,保证了钛白粉的价格维持了高位强势的状态。扩大的价差增加了钛白粉企业的盈利水平,也反映出了钛白粉企业在市场上定价权的提升。 钛白粉价格与价差 资料来源:公开资料整理 钛白粉价格与价差均维持在高位 资料来源:公开资料整理     受环保去产能和钛精矿价格走高影响,据山东省规模性企业报价,四季度钛白粉均价19100 元/吨,同比增长26.49%,环比第三季度下降了4.70%,主要是年底临近春节下游开工率低,且钛白粉渠道商备货充足,至价格短期有所回调。2017 年钛白粉全年均价为19208 元/ 吨,同比增长33.82%,全年最高报价突破20300 元/吨。     三、下游需求保持稳步增长,有力支撑价格高位     钛白粉主要用于使下游产品呈现出良好的白色外观,与竞品相比,其遮盖力、消色力和着色力均遥遥领先,是不二选择。也因此钛白粉的终端用途广泛,主要用于涂料(建筑涂料和工业涂料)、塑料、造纸、橡胶等领域。其中涂料占比最高,国际水平达到56%,国内更高达60%, 而国内外塑料用途分别占26%和20%,是钛白粉最主要的两大应用领域。 全球钛白粉下游消费结构 资料来源:公开资料整理 我国钛白粉下游消费结构及涂料的应用领域结构 资料来源:公开资料整理     按终端应用领域分,钛白粉作为涂料添加剂主要可用于建筑(房地产)、木器(装饰装修)、汽车和船舶等等。其中房地产领域中的使用量最大,占比达41%。涂料在房地产周期中处于后周期,钛白粉消费周期也因此滞后地产周期一年, 2018年国内消费量将有可能继续创造新高。 从国内市场发展来看,自 2009 年以来,国内钛白粉消费量基本滞后地产销售一年左右, 2016年商品房销售增速达 22.16%, 2017 年在政策调控影响下销售增速略有下降至 15%左右,2018年钛白粉消费量将继续维持两位数的高增长。从海外市场发展来看,2019年后建筑重涂市场将长期支撑钛白粉景气度,存量房体量到一定程度则会出现二次装修的高峰,二次装修需要建筑重涂。以普遍的重涂周期10年计算,2009 年地产销售高峰后的第一个二次装修高峰则会出现在 2019 年,考虑到新兴经济体庞大的存量房和二次装修的需求,钛白粉行情将得到有力支撑。 钛白粉销量与房屋新开工面积增速对比 资料来源:公开资料整理 2018年初我国汽车销量增速突增 资料来源:公开资料整理 钛白粉下游需求量累计同比变化 资料来源:公开资料整理     此外,补库存需求将进一步支撑钛白粉价格。我国钛白粉行业2017年以前开工率稳定,维持在70%以下,主要产品价格处于低位,叠加小产能、落后产能的关停,政策去查能的加速影响。此外,下游需求于2014~2015年向好,钛白粉厂商消减库存速度加快,目前库存量仅28万吨。2017年,随着钛白粉价格高启,分散产能淘汰告一段落,行业整体开工率已经恢复至75%左右,但距离合理库存量仍然需求近3万吨,对钛白粉需求有所支撑。     钛白粉17年、18年新增需求将分别为32万吨(国内21万吨、出口11万吨)和30万吨(国内18万吨、出口12万吨),而供应端17年、18年的实际新增产能将分别为 17 万吨(硫酸法15万吨、氯化法2万吨)和25万吨(硫酸法5万吨、氯化法 20 万吨),2016 年至 2018 年钛白粉需求的增速分别为 11.8%、12.3%和 10.3%,供给的增速分别为2.7%、4.7%、6.6%,需求增速高于产能增速,供需平衡将进一步趋紧。供需紧平衡状态将对钛白粉高价位形成有力支撑。     四、国际化突围加速,出口增速拉动钛白粉需求     钛白粉产业曾经历了2014年的产能过剩、价格持续低迷、企业运行艰难,当时全产业大力推进“走出去”和“引进来”战略,被认为是突破当前行业困境的良策。例如,国际钛白粉产能靠前企业科斯特2015年收购江西添光化工有限责任公司钛白粉业务。此举是拓展全球业务的策略之一,将扩大其在全球最大的钛白粉需求市场——中国的影响力,同时也会将其优质的产品和服务带到中国。同期,龙蟒佰利与亨斯迈签订TR52钛白粉出售协议,收购亨斯迈TR52钛白粉业务。通过此次收购,龙蟒佰利得以运营全球油墨钛白粉业务,产品高端化加速,为后续成为全球钛白粉产能靠前企业打下了坚实基础。 我国钛白粉净出口量变化 资料来源:公开资料整理 我国钛白粉进出口金额变化 资料来源:公开资料整理     钛白粉行业在市场力量下完成了有序发展,在国际竞争中,中国的低价产能倒逼国外产能不断收缩,而中国的出口增长迅速,出口量从2007年13.7万吨增长到2016年的72万吨,年复合增长率高达20.2%。预计2017年钛白粉出口量增速超过15%,主要源自新兴经济体的需求增长。我国钛白粉主要进口国有印度、韩国、巴西、美国、印尼等,新兴经济体的占比很大,主要是新兴经济体房地产发展如火如荼所驱动的。例如,印度出台降低房贷利率、给地产商提供补贴和税收减免等强心剂,加上近年来经济高速增长,吸引了全球资金流入。越南工业化发展提速,GDP 增速连续十多年保持在 5-8%之间,是东南亚经济发展的头车。印尼外向型经济发展良好,并逐年将精力转向国内建设。泰国人均 GDP 较高,经济总体趋势向上。 我国钛白粉出口国分布情况 资料来源:公开资料整理     是我国进出口钛白粉存在鲜明的结构性特点,进口钛白粉以高端产品为主,而多出口相对中低端钛白粉。而从出口单价可见,其价格变化波动较大,且与国际价格波动接轨,因此对于钛白粉生产商,出口利润受国际供需格局影响明显。近年,全球钛白粉行业因为新入者增多而竞争激烈,导致国外高成本产能逐渐退出,这有利于长期支撑钛白粉价格,国内钛白粉厂商出口部分利润将稳定增长。 我国钛白粉进出口价格趋势 资料来源:公开资料整理     相比于我国钛白粉产能集中度,我国钛白粉的出口量集中度较高,仅龙蟒佰利一家钛白粉企业出口量就占总出口量的38%,而前五家企业出口量集中度达到62%。海外需求市场竞争激烈,对钛白粉的质量和长期稳定供应要求较国内需求客户高,因此只有具备规模性生产高品质钛白粉且有稳定出口渠道的企业才能占据优势。从企业出口量比例看,龙蟒佰利公司的出口占比超过55%,主要是公司已同时掌握了成品质量更高的氯化法和先进的硫酸法工艺,可以提供满足国际市场要求的钛白粉产品,这也反映出我国钛白粉企业进入国际舞台竞争必须发展更优化的工艺,以加强自身国际化竞争地位。 2017年我国钛白粉企业出口量对比 资料来源:公开资料整理 2017年我国钛白粉企业出口量占总产量比重对比 资料来源:公开资料整理     我国钛白粉企业产能利用率已经处于较高水平,达到80.8%,而2018年钛白粉新增产能较少,供给侧增速放缓。原材料方面,钛精矿在钛白粉的成本中占比较大,且我国钛矿资源对外依存度达30%以上。国际钛精矿一直处于较高价格水平,推涨下游钛白粉价格走高。国内下游房地产、装饰装修、汽车等领域发展正处于复苏或平稳期,钛白粉需求稳定。国际下游建筑重涂市场将迎来景气周期的爆发期,将长期支撑钛白粉价格处于高位。钛白粉企业补库存行情也将稳固钛白粉需求。     当前国内钛白工业产能集中度正逐渐提高,分散竞争局面得以改善,但与国际行业产能靠前企业的市场份额差距仍然较大,且以硫酸法为代表的低端产能过剩、以氯化法为代表的高端产能不足。随着环保升级,钛白粉行业势必将和欧美地区一样经历产能升级过程,进一步催生行业升级,逐步提高氯化法比例,提升行业集中度,有话语权的企业将会显现其市场地位,我国钛白行业将在政策和市场驱动下进入下一阶段跳跃。     五、环保政策助推氯化法工艺普及 ,预计未来氯化法钛白粉产能加速投放     如前文所述,钛白粉生产工艺主要有硫酸法和氯化法两种。总体而言,相较于硫酸法,氯化法的生产工艺流程相对较短,生产的自动化程度高,整个生产过程基本上是全封闭的,产品质量更容易控制,因此氯化法钛白粉的产品质量及稳定性要好于硫酸法。目前国内硫酸法钛白粉的产品质量虽然有很大的提高,但是在一些特殊的应用领域,如汽车面漆等方面是目前硫酸     法钛白粉无法取代的。     按照硫酸法目前的生产水平,每生产1吨钛白粉会产生8吨的废硫酸,排放不当会导致土壤酸化。而氯化法由于生产工艺主要产生气体,如果氯气不发生泄漏,基本可以做到零排放。2005年以来,硫酸法钛白粉工艺先后被国家列入产业结构调整的限制类目录、进口加工贸易禁止类目录、“双高”产品名录等环保黑名单,全行业面临着极大的环保压力。国家先后出台多项针对性政策规划钛白粉行业发展。2016年,全国人大更是通过了环保税法,详细规定了未来三废排放时所缴纳的税额,将通过提高环保成本的方式,进一步淘汰装置落后环保不达标的产能。逐渐趋严格的环保政策将加速国内钛白粉行业向绿色、环保、安全的生产工艺转型。     近年,我国钛白粉退出产能达到36万吨,均为硫酸法工艺。后续新增产能大多是氯化法工艺,预计山东东佳 6 万吨、中核钛白 20 万吨和龙蟒佰利 20 万吨/年氯化法项目预计先后投产。目前在建及拟建的产能中,以氯化法产能为主,其中硫酸法装置新产能仅37万吨,而氯化法新产能达到98万吨。 预计未来氯化法钛白粉产能加速投放 资料来源:公开资料整理 预计未来氯化法钛白粉产能占总产能比例将大幅提高 资料来源:公开资料整理
关键词:钛白粉 
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